央行货政司课题组：将尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输物流仓储业融资

中国人民银行货币政策司课题组撰文指出，根据国务院常务会议要求，中国人民银行将尽快启动1000亿元再贷款，支持交通运输、物流仓储等行业融资，推动解决疫情防控中的痛点和难点。

在专家看来，未来货币政策将从结构层面继续加码，疏通“宽货币”到“宽信贷”的传导渠道。同时对小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域提供精准支持。

从目前的实践来看，结构性货币政策工具在促进实体经济发展方面具有独特优势。为应对疫情危机，利用结构性货币政策工具向金融体系和实体经济注入流动性已成为主要经济体货币当局的广泛共识。

中国人民银行货币政策司课题组强调，中国已经形成了一套适合国情的结构性货币政策体系。人民银行在总量政策框架下灵活运用各种结构性货币政策工具，根据经济发展不同时期的需要动态调整支持重点，对帮助市场主体脱困和实体经济发展发挥了重要支持作用。

“在我国，结构性货币政策工具为金融直接进入实体经济的重点领域和薄弱环节，支持国民经济发展做出了重要贡献。”中国人民银行货币政策司课题组表示。

结构性货币政策的优势之一是建立激励相容机制，充分发挥实体经济精准滴灌的独特优势。疫情爆发以来，中国人民银行推出了一系列结构性货币政策工具。2020年推出1.8万亿元支农小额贷款和再贴现政策，推出两项直接面向实体经济的货币政策工具。2021年推出支持煤炭清洁高效利用的碳减排支持工具和专项再贷款工具，做好两项货币政策工具直接向实体经济的持续转换。2022年4月，推出科技创新和全民养老两个专项再融资工具。

“上述结构性货币政策工具精心设计了激励兼容机制，将央行的激励资金与金融机构的定向信贷支持直接量化挂钩，成为推动工具快速有效落地的‘内在驱动力’，使金融活水精准地滴落到经济发展的薄弱环节。”中国人民银行货币政策司课题组表示。

此外，结构性货币政策帮助了市场主体脱困，促进了实体经济发展，取得了显著成效。从政策实施效果看，人民银行灵活运用多种结构性货币政策工具，有效帮助了市场主体脱困，促进了实体经济发展。一是再贷款再贴现工具为受疫情影响较大的行业提供了差异化的金融支持，有效支持了实体经济的恢复和发展；二是碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用的专项再融资将加速落地，助力绿色经济发展，科学有序实现二氧化碳排放峰值碳中和目标；三是创设科技创新和普惠养老两个专项再贷款，支持科技强国战略和应对人口老龄化。

平安证券首席经济学家钟认为，货币政策可能会围绕稳定市场主体提供更有针对性的支持。